泡沫

Bubbles

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8月 2006

我們都聽過第一個經濟『泡沫』的著名故事,人們喪失理性爭相投機,以及1637年2月爆發於荷蘭的著名的鬱金香泡沫(或者更確切地說,是鬱金香球莖)。在這個特殊的泡沫破碎之前,一株簡單的鬱金香球莖甚至比阿姆斯特丹運河邊的一座房子還要貴。 在這次鬱金香狂潮中,我們看到了製造經濟『泡沫』的所有因素:對新成員的吸引與一定的供給稀有結合; 對預期利潤的投機;價格的快速跌落。

今天的頂級制錶板塊是否會象一個肥皂泡那樣不斷膨脹,直到最終殘酷無情地破裂? 17世紀鬱金香的模式,是否也適用於豪華和高級制表的現狀?

一個為瑞士銀行工作的手錶顧問最近在報紙Le Temps上宣稱,「我們見得多了。雖然他們呈上的商業計畫幾乎空洞無味,(制表商)要求的金額有時卻超過1億瑞士法郎。人們似乎在喪失他們的現實感。」

這種「不切實際」 其實對泡沫來說很典型的。觀察一下近期的『銅泡沫』,這種金屬2005年的價格為每噸3000美元,2006年5月11日漲到9000美元,在5月底又回落到6000美元。

我們如何來合理地解釋這種波動呢? 「基於供求比例,成本價格,需求彈性,稀有程度或替代品可能等基本經濟原理的理性計算,在這片跨越障礙門檻和中斷點的市場混亂中已經被人們毫不內疚地置之腦後,」 世界報的經濟作家Philippe Chalmin解釋。
制表正在享受的繁榮時期尤為適合這場已經席捲數個遊戲選手的狂潮。某些品牌價值的增加因此看上去與他們的增長潛力無關。已經和試圖挺進頂級制錶板塊的成員數量在過去幾年裡爆炸性地增長。兩年來湧現了近20個新品牌,所有的都希望製作和銷售與眾不同的產品。他們中的許多已經達到了起步規模,正在尋找夥伴,投資人,分包商和銷售前景。

泡沫的爆裂並不代表著問題產品的消失。正如往常,今天我們還是需要銅,鬱金香也賣得挺好(僅美國每年就進口30億株球莖)。但肯定的是,當泡沫的確破裂的時候,確實能造成許多損害。

現有的手錶狂潮是否會導致泡沫的破碎? 如果那樣的話,我們又需要幫助,關心…或者埋葬誰呢?

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